Оглавление
Предисловие 5
Раздел I. Эволюция товарных бирж: от оптового рынка к срочной бирже 9
Глава 1. История возникновения товарных бирж 10
Эволюция форм оптовой торговли и появление товарных бирж 10
Роль биржевой торговли в современной мировой экономике 23
Крупнейшие международные биржевые центры 28
Глава 2. Фьючерсный контракт 39
Взаимосвязь и различия форвардного и фьючерсного контрактов 39
Основные характеристики фьючерсного контракта 48
Урегулирование обязательств по фьючерсным контрактам 64
Раздел II. Организация биржевых операций и правовое регулирование биржевой торговли 87
Глава 3. Организационные основы биржевой деятельности 88
Фьючерсные биржи и их функции 88
Участники биржевой торговли 90
Членство на бирже 92
Руководящие органы биржи 99
Порядок заключения сделок на бирже 105
Глава 4. Система финансовых расчетов по фьючерсным операциям и механизм гарантирования сделок 128
Расчетная палата и ее функции 128
Маржа во фьючерсной торговле 134
Расчет состояния счета клиента 150
Процедура клиринга 162
Меры против убытков 169
Глава 5. Правовое регулирование фьючерсных и опционных операций и деятельности бирж 173
Общая характеристика 173
Регулирование фьючерской торговли в США 174
Регулирование фьючерсной торговли в других странах 193
Глава 6. Организация брокерской деятельности 201
Функции брокерских фирм 201
Экономика брокерской деятельности 204
Работа со счетами клиентов 210
Отчетность об исполнении приказов 229
Раздел III. Ценообразование на биржевых рынках 239
Глава 7. Цены фьючерсного рынка 240
Биржевые цены в деловой прессе 240
Наличные и фьючерсные цены 245
Спредовые цены 259
Глава 8. Концепция базиса на товарных фьючерсных рынках 262
Понятия базиса 262
Конвергенция наличных и фьючерсных цен на нормальном рынке 275
Глава 9. Особенности взаимосвязи цен на рынке валютно-финансовых фьючерсов 279
Кривая доходности 279
Предполагаемая будущая доходность 282
Фьючерсные цена на процентные ставки 283
Концепция поставки на рынке финансовых инструментов 288
Конвергенция цен наличного и фьючерсного рынков процентных ставок 290
Фьючерсные цены на биржевые индексы 292
Фьючерсные цены на валютные контакты 293
Базис на рынке финансовых фьючерсов 294
Раздел IV. Страхование рисков на рынке фьючерсных контрактов 297
Глава 10. Концепция и практика хеджирования 298
Определение хеджирования 306
Виды и техника хеджирования 308
Базисный риск в хеджировании 319
Показатель будущей эффективности хеджа 324
Преимущества хеджирования 327
Недостатки хеджирования 328
Практика хеджирования 331
Глава 11. Стратегии хеджирования 338
Основные стратегии хеджирования 338
Разработка стратегии хеджирования. Выбор фьючерсного контракта 344
Концепция коэффициента хеджирования 347
Определение коэффициента хеджирования 349
Оценка результатов хеджирования 355
Цели хеджирования 360
Совершенствование хеджа с помощью агрессивной стратегии 362
Количественный риск 368
Учет маржи и баланса денежных средств 369
Управление хеджем 371
Раздел V. Финансовые операции на срочных рынках 375
Глава 12. Методы анализа и прогнозирования цен во фьючерсной торговле 378
Основы фундаментально го анализа 376
Технический анализ во фьючерсной торговле 379
Классические фигуры технического анализа 386
Объем торговли и открытая позиция 392
Статистические методы анализа 395
Циклы и волны 398
Глава 13. Спекулятивные операции на фьючерсных рынках 401
Функции спекулянтов на фьючерсных рынках 401
Техника спекулянтов на фьючерсных рынках 406
Виды спекулянтов на фьючерсных рынках 407
Стратегия и тактика спекулятивных операций 407
Глава 14. Операции спреда на фьючерсных рынках 426
Операции спреда, их основы и особенности 476
Особенности приказов в операции спреда 429
Виды операций на разнице цен 431
Глава 15. Операции с опционами на фьючерсных товарных биржах 456
Из истории опционной торговки 456
Понятие и виды опционов 458
Основные характеристики цены опциона (премии) 463
Сравнение фьючерсных контрактов и опционов 471
Раздел VI. Основные фьючерсные и опционные рынки 489
Глава 16. Биржевая торговля цветными и драгоценными металлами 490
Особенности развития биржевых рынков цветных и драгоценных металлов 490
Биржевая торговля промышленными цветными металлами 491
Биржевые рынки драгоценных металлов 502
Глава 17. Фьючерсные и опционные рынки энергоносителей 510
Особенности современного нефтяного рынка 510
Формирование и развитие биржевого рынка нефти и нефтепродуктов 512
Фьючерсные и опционные контракты на рынке нефти и нефтепродуктов 514
Биржевые рынки Лондона и Нью-Йорка: условия торговли 520
Особенности биржевых операций на рынке нефти и нефтепродуктов 523
Глава 18. Фьючерсные и опционные рынки сельскохозяйственных товаров 530
Характеристики сельскохозяйственных фьючерсных рынков 530
Сельскохозяйственные фьючерсные рынки США 532
Сельскохозяйственные фьючерсные рынки Великобритании 537
Сельскохозяйственные фьючерсные рынки Японии 543
Глава 19. Финансовые фьючерсные и опционные рынки 548
Формирование международных центров торговли финансовыми фьючерсами 548
Фьючерсные и опционные контракты на иностранную валюту 551
Фьючерсы и опционы на финансовые инструменты 562
Особенности использования финансовых фьючерсов разными группами участников 584
Раздел VII. Особенности биржевого рынка России
Глава 20. История зарождения и развития товарных бирж в России
Появление товарных бирж в России и их особенности
Организация и регулирование деятельности российских бирж
Маклеры на русских биржах
Товарные биржи в СССР
Товарные биржи в современной России
Глава 21. Фьючерсная торговля в современной России
Становление российского фьючерсного рынка
Биржевая торговля фьючерсными контрактами
Раздел VIII. Вопросы и задания для самостоятельной работы
Секция 1. Фьючерсный рынок
Секция 2. Хеджирование
Секция 3. Спекулятивные операции
Секция 4. Операции спреда
Секция 5. Система расчетов по фьючерсным операциям и брокерская деятельность
Секция 6. Технический анализ
Секция 7. Опционы на фьючерсные контракты
Ответы
